2025年以来公募定增获配逾35亿元，目前浮盈比例超20%
近期，A股定增市场迎来显著回暖趋势，公募参与上市公司定增也获得不错的收益。统计显示，截至目前，公募机构参与定增年内均实现了浮盈。
业内认为，A股并购重组日趋活跃，正成为市场重要主题。定增市场投资者有机会分享优质并购重组带来的估值与投资价值提升的红利，但关键在于深入研究产业链、精细筛选项目。
年内公募定增获配逾35亿元
浮盈比例超20%
今年以来，机构投资者积极参与定增项目，部分基金公司在定增市场中活跃度较高。
公募排排网数据显示，按定增上市日统计，截至2025年3月5日，今年以来共有8家公募机构参与10家A股上市公司定增，合计获配金额达35.79亿元，按2025年3月5日收盘价计算，合计浮盈金额达8.49亿元，浮盈比例达23.72%。
具体而言，从上市公司角度看，今年以来公募机构参与定增的10家A股公司中，按2025年3月5日收盘价计算，目前均实现了浮盈，其中威腾电气目前浮盈比例高达88.89%，参与该公司定增的有财通基金和诺德基金2家公募机构。
其次容大感光目前浮盈比例达78.09%，参与该公司定增的仅诺德基金一家公募机构；再次是绿的谐波目前浮盈比例为66.67%，参与该公司定增的有财通基金、诺德基金、易米基金和招商基金4家公募机构。
从公募机构定增获配金额来看，昊华科技定增最受公募机构青睐，共有财通基金、大成基金和诺德基金3家公募机构参与到该公司定增，合计获配金额达16.28亿元。
值得注意的是，2025年参与A股公司定增的8家公募机构，目前均实现浮盈。按2025年3月5日收盘价计算，易米基金和招商基金参与定增目前浮盈比例均为66.67%居首，这2家公募机构2025年以来均仅参与到绿的谐波这一家A股公司定增，分别获配金额为0.15亿元和1.50亿元。
此外，财通基金、华夏基金、诺德基金等3家公募机构，2025年以来参与定增目前浮盈比例均超20%。
多因素推动定增市场回暖
对此，深圳一位公募人士表示，公募参与上市公司定增获得不错的收益，主要是由于A股定增市场迎来回暖趋势。
Wind数据显示，以首次披露预案日统计，截至3月5日，今年以来有超40家上市公司发布了定增预案，同比增长三成左右。从年内发布定增预案的上市公司来看，定增项目主要聚焦新质生产力方向，化工、汽车与零配件、硬件设备行业定增预案较多。
今年定增市场回暖主要源于政策支持和行情推动两方面因素。一方面，政策利好持续释放，1月多部门联合印发的方案允许公募基金等机构作为战略投资者参与上市公司定增；此外，今年股市行情升温也进一步推动了定增市场回暖，随着投资者信心恢复，定增的吸引力不断提升。
拉长时间来看，自2024年四季度以来，定增市场便已出现复苏信号。Wind数据显示，以首次披露预案日统计，当季共有109家上市公司发布定增预案，同比、环比均实现大幅增长。
围绕并购重组大时代下的定增投资机遇，财通基金分析称，2024年9月，证监会发布“并购六条”，地方层面看，自2024年底至今，上海、天津等多地也相继出台了一系列支持企业并购重组的政策举措。政策发布明显地活跃了市场，从近几个月发布的并购重组事项看，有并购重组需求的上市公司正在迅速行动起来。
总体来看，2024年9月以来并购重组市场呈现以下几个新趋势:一是政策环境持续宽松；二是并购重组活跃度持续提升；三是并购热点向科技与高端制造集中。其中，集成电路、人工智能、高端装备、生物医药等行业成为并购热点，公用事业、机械设备等传统产业通过并购重组进一步优化资产结构。
易米基金则提示道，一方面，近期投资的定增项目还没有完成退出，市场有波动性，最终的收益还要看退出后的表现。
另一方面，定增投资一直是一种满足产业升级需求方向的重要中长期投资方式，不同于二级市场股东之间的交易行为，定增投资的资金进入上市公司，是金融直接支持实体产业的重要渠道，投资者可以真正分享优质上市公司发展的红利。不同类别的上市公司获得资金后对利润增长的实现速度和效率也不同，需要深度研究。
定增市场有望保持回暖态势
公募青睐细分领域龙头
展望未来，公募业内认为定增市场有望保持回暖态势。
财通基金指出，市场结构进一步优化为投资人提供了更好的参与环境，无论是一级半还是二级交易都有了更多的优质项目供给。重组配套融资项目也伴随并购的活跃不断涌现，定增投资也拥抱着巨大的机遇。定增市场投资人可以通过配套融资参与到优质并购交易中，过往稀缺的交易机会有望更多地呈现给市场，对一、二级市场投资者均具备较大的吸引力。
业内表示，定增市场将更加聚焦新质生产力领域，市场资源将进一步向芯片、智能制造、新能源新材料等战略性新兴产业聚集。同时，机构投资者将成为定增市场的主导力量，推动市场走向成熟稳定。
并购重组配套融资类型的定增项目将成为新的增长点，进一步提升定增市场的业务规模。政府也将继续出台相关引导政策，鼓励中长期资金入市和并购重组，推动定增市场的发展。
易米基金表示，在合适的市场条件和政策背景下进行定增投资一直是一个有效的策略，但收益方差较大，并不是没有风险，关键在于产业链深度研究和对项目的精细化筛选。
谈及具体参与标的的选择，易米基金表示，基于产品投资策略以及对市场的持续跟踪和对风险的判断，优选以下特征的标的:其一，深度价值挖掘与景气度前瞻研判相结合，处于关键行业且技术壁垒持续夯实的细分领域龙头；其二，经营质量改善与估值修复形成共振，具备长期投资价值的优质公司。
校对:王玥制作:舰长 审核:木鱼
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